El 24 de mayo, después de una elección importante y un polémico recuento, Lenin Moreno fue inaugurado como el 44º presidente de Ecuador. El presidente Moreno ya enfrenta varios desafíos difíciles, como el escándalo de Odebrecht y una deuda externa y sustancial heredada del gobierno de Correa.

Como uno de sus primeros actos como Presidente, Moreno eliminó seis ministerios. Dos serán consolidados en los ministerios existentes, y los otros cuatro serán eliminados completamente. El movimiento señala un cambio del gobierno anterior que algunos sostienen había sido hinchado y dominador en la economía ecuatoriana.

En su discurso inaugural, Moreno expusó las bases del plan económico de su administración. En su discurso se destacaron varios aspectos: su apoyo a la dolarización y la oposición a una moneda paralela, sus planes para reducir el déficit mediante la adopción de medidas de austeridad y su apoyo al aumento de la exportación de bienes de alto valor añadido.

Dolarización y Moneda Paralela

La dolarización se refiere a la adopción formal del dólar de los Estados Unidos como moneda oficial de Ecuador. El proceso fue la culminación de años de inestabilidad política y económica que comenzó a mediados de los años noventa.

La crisis política en Ecuador comenzó en serio en 1996, después de que el presidente Bucaram fuera acusado. Bajo la mayoría de los gobiernos, la sucesión presidencial es un proceso relativamente directo en el que la siguiente persona predeterminada se hace cargo de la oficina. Sin embargo, una constitución vaga significó que el Ecuador pasó por dos semanas de turbulencia política con el Presidente del Congreso, Fabián Alarcón, convirtiéndose en Presidente del Ecuador por tres días antes de que el Vicepresidente Arteaga asumiera el cargo de Presidente. Su gobierno duró sólo dos días antes de que el Congreso y el ejército la obligaran a salir y devolvieron a Alarcón a la presidencia. (Después de esta prueba Rosalía Arteaga fue devuelta a la Vicepresidencia para servir bajo el Alarcón).

Bajo estas circunstancias inusuales, Jamil Mahuad fue elegido Presidente en 1998. Dentro de dos años también sería destituido por un golpe respaldado por el ejército. Una de las razones de su expulsión fue su decisión de adoptar formalmente el dólar de los Estados Unidos como moneda oficial de Ecuador. Su decisión de implementar la dolarización permitió que el Ecuador escapara de una alta inflación y regresara a una tasa de crecimiento moderada.

Mientras que la dolarización resultó fatal para la presidencia de Mahuad, salvó la economía de Ecuador. Una de las cuestiones más importantes que enfrentó la economía fue la alta inflación. Cuando la dolarización se completó en 2001, la inflación estaba disminuyendo rápidamente desde su máximo de más del 100 por ciento. Con la excepción de un pico de alrededor del 10 por ciento durante la Gran Recesión, la inflación ha permanecido generalmente por debajo del 5 por ciento. Para una región que se caracteriza por una inflación alta ya a veces incontrolable, la dolarización ha proporcionado a Ecuador una forma poco común de estabilidad económica.

Ecuador Inflation Rate

La preocupación por el final de la dolarización en Ecuador no es nueva. Sin embargo, los miedos se animaron una vez más cuando el ex ministro de finanzas griego Yanis Varoufakis visitó el país a finales de abril. Durante su viaje, Varoufakis promovió el uso de una moneda electrónica que la administración Correa creó hacer dos años. La moneda digital no se utiliza como una moneda paralela al dólar estadounidense.

En un artículo publicado en El Universo el 12 de mayo, Gabriela Calderón de Burgos, asociada de investigación del Cato Institute, un think tank libertario con sede en Washington, DC, explica los beneficios de la dolarización en Ecuador:

Sucede que el papel de las reservas en una economía dolarizada es muy distinto al que tienen en una economía con moneda nacional. El exministro de Finanzas de El Salvador Manuel Hinds explicó que “en una economía dolarizada… solo hay una moneda… cuyo valor no depende de ninguna reserva mantenida en el país. El valor de la moneda local, el dólar, no está definido por el Gobierno ni el BCE… Ese valor no cambia si Ecuador tiene o no tiene reservas. Los precios en dólares y los contratos en dólares siguen valiendo lo mismo, aquí y en la China, aunque Ecuador no tenga reservas”.

Y precisamente porque, afortunadamente, nuestros políticos no pueden hacer nada para determinar el valor del dólar, este genera mucha más confianza que cualquier alternativa que se les pueda ocurrir a nuestros políticos, incluso y particularmente en momentos de crisis financiera.

En una región donde la inflación y la fluctuación de los precios de las divisas son un tema significativo, la dolarización ha proporcionado estabilidad a la economía ecuatoriana. El compromiso de Moreno de mantener el dólar estadounidense como moneda oficial refuerza la estabilidad económica en Ecuador.

Deuda y Austeridad

Durante la administración Correa (2007-2017), Ecuador tuvo grandes déficits fiscales y acumuló enormes niveles de deuda. Los grandes déficit presupuestarios fueron principalmente producto de ingresos bajos petroleros y de un gran gasto público en programas sociales.

La deuda de Ecuador aumentó a medida que el precio de los productos primarios, especialmente el precio del petróleo, cayó después de la crisis económica mundial y la desaceleración industrial en China. China también fue un comprador importante de la deuda del gobierno.

Ecuador Government Debt to GDP

Pocos días después de ser juramentado, el presidente Moreno habló de la necesidad de refinanciar la deuda de Ecuador. Como informó Reuters el 29 de mayo,

“Acudiremos a cualquier instancia que se requiera para poder refinanciar esa deuda”, dijo a periodistas el presidente de Ecuador, Lenín Moreno, y señaló que el objetivo es sustituir deuda cara por otra en mejores condiciones financieras para el país.

Para ello, informó que había conversado con el presidente de China, Xi Jinping, sobre la posibilidad de que se puedan establecer plazos más largos de vencimiento, y que mantiene conversaciones con el Banco Mundial (BM) “para alivianar el peso de esta deuda”.

Las aberturas hacia la austeridad y la responsabilidad fiscal son un cambio agradable de la administración anterior. En un artículo para El Comercio, Xavier Bastantes, periodista de economía y editor de El Comercio TV, escribió:

La austeridad y el saneamiento económico sin duda serán buenas señales para poner en orden las finanzas públicas. Una buena salud en la economía también es un atractivo para alcanzar el propósito de atraer nuevas inversiones. Al final todo suma, cuando se quiere fortalecer la dolarización.

Lenin Moreno ha dicho que la reducción de la deuda y los niveles de déficit son una prioridad económica para su administración. Sin embargo, los programas sociales que propuso en la campaña aumentarían el déficit de Ecuador. Como escribió Arturo Torres, editor general de El Comerico en un artículo en El Comerico:

Durante la campaña, el hoy presidente electo Lenín Moreno sacó varios ases bajo la manga. Especialmente, disparó al electorado nueve ofertas que tuvieron gran impacto e incluyen la construcción de 325 000 viviendas; subir de 50 a 150 dólares mensuales el Bono de Desarrollo Humano; créditos para jóvenes; la creación de 40 universidades, así como la puesta en marcha de la Refinería del Pacífico, entre otras.

Un estudio de la Universidad San Francisco, dirigido por Luis Espinosa, estimó que para cumplir sus ofertas de campaña Moreno necesitaría anualmente unos USD 9 300 millones.

El déficit del presupuesto para este año llega a 8 000 millones, de los cuales están cubiertos con deuda 3 000 millones, según anunciaron las autoridades económicas del gobierno que termina. Es decir que una de las tareas urgentes de la administración entrante será buscar financiamiento para los 5 000 millones restantes.

En este escenario, es muy poco probable que Moreno pueda cumplir sus ofrecimientos electorales, al menos en el primer año de su mandato, pues deberá priorizar el manejo de la caja fiscal.

Torres está en lo correcto. En su discurso inaugural, Moreno incluyó un llamamiento a la responsabilidad fiscal ya la austeridad, al tiempo que pidió un aumento del gasto social. A medida que el proceso presupuestario se desarrolla, su administración encontrará que no puede tener ambas cosas.

Exportaciones

El presidente Moreno también dijo que trabajaría para impulsar las exportaciones de bienes de alto valor agregado. Durante años, Ecuador ha exportado principalmente productos primarios, especialmente petróleo, e importó bienes de alto valor, como productos electrónicos e industriales. Durante el mandato del Presidente Correa, Ecuador corrió típicamente un déficit comercial.

Products Exported by Ecuador 2015
Source: The Observatory of Economic Complexity; Data from UN COMTRADE
Products Imported by Ecuador 2015
Source: The Observatory of Economic Complexity; Data from UN COMTRADE

La mejor de las exportaciones es una ambición de larga data de los líderes latinoamericanos. Después de la Segunda Guerra Mundial, muchos países se embarcaron en políticas de industrialización de sustitución de importaciones con el objetivo de transformar sus economías. Sin embargo, al cerrar sus economías con altos aranceles y crear monopolios, los países que siguieron las políticas del ISI sólo crearon industrias altamente subsidiadas e ineficientes que en última instancia reestablecieron sus economías después del colapso económico décadas después.

El gobierno de Moreno podría promover el crecimiento del comercio mediante acuerdos comerciales bilaterales o multilaterales. En la actualidad, Ecuador tiene acuerdos comerciales preferenciales con varios países latinoamericanos y es miembro de la Comunidad Andina, un bloque comercial y regional creado en 1969. Sin embargo, a diferencia de otros países de la región como Chile, Colombia y Perú, Ecuador tiene pocos intercambios Acuerdo con las principales potencias económicas mundiales, con la excepción de un acuerdo de comercio libre con la Unión Europea. Mejorar el comercio a través de políticas liberales también ayudaría a asegurar de que los fabricantes nacionales en Ecuador sean competitivos a nivel mundial.

El objetivo del gobierno de exportar bienes de mayor valor puede resultar el más difícil. Si el gobierno de Moreno va a tener éxito en la mejor de las exportaciones, debe promover un enfoque de mercado libre que aliente a la industria nacional y aproveche las cadenas de suministro nacionales. El mejoramiento de las cadenas de suministro nacionales mediante el procesamiento de los productos básicos que ya produce sería un fruto poco importante para la administración.

Conclusión

Las primeras actuaciones del presidente Moreno en el cargo parecen prometedoras. Aunque los programas sociales que Moreno prometió en el camino de la campaña estaban en línea con las políticas del socialismo del siglo XXI de su predecesor, su aparente compromiso con la austeridad y la reducción del déficit son señales positivas para el Ecuador. La prueba del compromiso del Presidente Moreno con la salud económica a largo plazo de su país vendrá con su primer presupuesto. ¿Sus prioridades serán reducir el déficit y llevar la responsabilidad fiscal al país, o continuará con grandes déficits y aumentará los niveles de deuda sustanciales de Ecuador?